MicroStrategy: Michael Saylors Microstrategy

Sedan grundandet har Michael Saylors MicroStrategy intagit några mycket riskabla positioner på marknaden, och nu satsar företaget på Bitcoin, den ledande kryptovalutan, för att öka sina intäkter och aktiekursen igen.

MicroStrategy är ett företag som utvecklar programvara för att analysera interna och externa data, som samtidigt utvecklar applikationer och programvara för företag som Apple. Företaget har mycket starka konkurrenter, eftersom dessa består av Oracle Corporation, IBM och tyska SAP SE. Under företagets första decennium gjordes en mycket stor satsning på det enorma språnget i datorutvecklingen i början av 1990-talet.

MicroStrategy
Michael Saylor och MicroStrategy’s logotyp

Runt år 2000 såg företaget värdet på sina aktier öka i och med den tidigare nämnda Dot-com-bubblan, och efter att denna bubbla sprack rasade företagets aktie med 62 procent. Några av företagets medlemmar hade också andra problem med Securities and Exchange Commission (SEC), den finansiella tillsynsmyndigheten i USA. Efter att detta inträffade omstrukturerade företaget sig och fortsatte framåt på marknaden.

Nyligen gjorda satsningar på Bitcoin

Det är ökänt att en stor hävstångseffekt inträffade i Bitcoin 2020, vilket fick många traditionella marknadsinvesterare att se attraktivt på den ledande kryptovalutan, vilket förändrade de faktorer som styrde priset på en sådan tillgång. Under tiden har MicroStrategy bitcoin inte varit annorlunda, och företaget använde ett mycket djärvt sätt att dra nytta av denna situation och återigen öka sitt aktiekurs.

MicroStrategys strategi är i grunden ett så kallat Bitcoin-backat Secured Term Lån. Genom ett helägt dotterbolag (MacroStrategy LLC) undertecknade företaget ett kredit- och säkerhetsavtal med Silvergate för att erhålla ett säkerställt terminslån på 205 miljoner dollar med kryptobanken Silvergate, med Bitcoin som säkerhet, med förfall 2025 (”2025 Secured Term Loan”). Affären gjorde i huvudsak MicroStrategy till pionjär för Bitcoin-backade terminslån på de offentliga marknaderna. MicroStrategy använder intäkterna för att köpa ytterligare Bitcoins och betala utgifter i samband med 2025 Secured Term Loan och/eller för allmänna företagsändamål.

Microstrategy’s BTC Backade Lån Från Silvergate Bank
Lånebelopp$205,000,000
Rapporterat värde på säkerheter 3/23/22$820,000,000
Krav på pantsatt värde
Högsta förskottsränta (Loan-To-Value)50%$410,000,000
Mittpunkt Förskottsränta (Loan-To-Value) (Påbörjad ränteavgift)35%$585,714,286
Minsta förskottsränta(Loan-To-Value)25%$820,000,000
BTC Pris Låg (3/23/22)$41,877
BTC Pris Låg (6/15/22)$20,181
Kvantitet av pantsatt säkerhet (BTC) Uppskattas med hjälp av priset den 3/23/202219,581
Värdet av säkerheterna (6/15) Uppskattat$395,167,276
Högsta säkerhet Lån till värde på6/15/22 Uppskattat51.88%
% Tillgängligt BTC($) Värde 6/15
Obegränsad BTC från och med 5/3/22 (tillgänglig för utfästelser)95,643100%$1,930,171,383
Ytterligare pant krävs för att undvika betalningsinställelse (pris 6/15)9,44210%$190,547,010
Ytterligare pant krävs för att undvika ränteavgift (pris 6/15)21,05122%$424,832,724

Nedåtgående situation

Efter att ha använt en sådan strategi blev MicroStrategys aktier, liksom företagets eget ekonomiska välbefinnande, direkt kopplade till utvecklingen av Bitcoin, vars situation för närvarande inte är så bra när det gäller noteringar. Under 2022 har den största kryptovalutan priskurs sjunkit inför en våg av korta affärer från investerare, som är mycket rädda för den amerikanska ekonomins nuvarande tillstånd och Federal Reserves åtgärder.

Efter pandemin 2020 lockade den intensiva ökningen av Bitcoins pris en våg av investerare. Dessa investerare, som är väl vana vid att använda lämpliga strategier för handel på den traditionella marknaden, har använt samma strategier för att handla med Bitcoin. Detta har i sin tur lett till en otillbörlig korrelation mellan Bitcoin och aktiemarknadens resultat, där aktiemarknadsindexen återspeglar och uppmuntrar trender och omkastningar i Bitcoin.

Med den amerikanska inflationen (som är den värsta på fyra decennier) har det blivit uppenbart att Feds penningpolitiska hållning, inte har återspeglats väl på aktiemarknaden på grund av investerarnas rädsla för exponering mot riskfyllda tillgångar. Detta har i sin tur smittat av sig på Bitcoin och alla kryptovalutor i allmänhet.

En svindlande nedgång har drabbat Bitcoin, då priserna har fallit från 48,000 dollar till 18,000 dollar från början av April 2022 till Juni 2022, med hänsyn till de ovannämnda makroekonomiska faktorerna. Detta oroar företagsinsiders, eftersom ogynnsamma scenarier för den amerikanska ekonomin kan utlösa en så kraftig nedgång att de äventyrar en sådan strategi för säkerställda lån, samtidigt som företaget kan komma allt närmare ett marginalkrav i kraft av priset. Ett sådant fall har gjort att MicroStrategy ligger mer än 1 miljard dollar under sin investering i Bitcoin.

Vad kan hända härnäst?

Med tanke på att de flesta Bitcoin-investerare följer Feds agerande noga för att kunna fatta sina beslut, kan Fed, från en mer förväntansfull position höja räntorna och kontinuerligt minska centralbankens balansräkning. Detta möjliggör en ganska långvarig FUD (rädsla, oro och misstro) på riskmarknaden, och kan också utlösa en recession.

Å andra sidan, om Fed beslutade att agera genom en mer negativ hållning, dvs. att behålla räntan där den är och även balansräkningen, skulle inflationen fortsätta att stiga kraftigt, vilket blir oacceptabelt ur politisk och social synvinkel.

Med tanke på ovanstående scenarier kan man konstatera att företagets situation är dramatisk. Företaget upprepar dock att upprätthållandet av marginalen hanteras mycket väl, eftersom Saylor sade ”vi känner att vi har en fästning i balansräkningen, vi är bekväma och marginalbelastningen hanteras väl”, men det är onekligen en farlig investering i nuläget, eftersom brott mot de stöd som redan etablerats i Bitcoin hittills sätter marginalen alltmer i fara.

Therése Vingåker
Therése Vingåkerhttps://ta-nyheter.se
Therese Vingåker är forskarassistent i tillämpad matematik vid TA-gruppen med en gedigen bakgrund på Chalmers tekniska högskola. Hon avslutade sina grundstudier i matematik och fysik vid Uppsala universitet 2016. Hennes nuvarande forskning ligger inom området spektralteori och matematisk fysik, med tillämpningar på plasmafysik och kvantmekanik.
Sveriges äldsta handelsrobot

3600+ Svenskar har inte fel. Är du också intresserad av att handla aktier på autopilot?

  • Du får ett förmånskonto med billigare courtage.
  • Du har full kontroll över ditt eget kapital & din egen riskhantering.
  • Copy tradingen är helt kostnadsfri för dig som förmånskund.
  • Det tar 3 minuter att registrera ett konto skicka in dina uppgifter o komma igång med TA Algo.